Для российских инвесторов сегодня вновь сложился нейтральный внешний фон, но каких-либо драйверов для роста пока нет, и похоже не будет.  Вышедшие утром данные по китайской экономике оказались лучше ожиданий, но они не сильно поддержали позитивные настроения в азиатском регионе, впрочем и  сырьевые активы на них почти не отреагировали.  Рост экономики КНР достиг 7% во 2-м квартале, при этом средний прогноз экономистов, составлял 6,8%. Несмотря на оптимистичные данные, риски жёсткой посадки и новые проблемы в финансовом секторе Китая по-прежнему могут реализоваться в любой момент.  Сам же китайский рынок на 9.00 утра сегодняшнего дня показывал снижение почти на 4%.

     Рынок нефти после вчерашнего подписания соглашения с Ираном  чувствует себя стабильно. Накануне котировки марки Brent сумели быстро восстановиться от отметок 56.5$ до почти 59$, но в дальнейший рост пока верится с трудом. Все прекрасно понимают, что быстро Иран добычу нефти нарастить не сможет,  на это уйдёт ещё от 6 до 12 месяцев, при условии вложения немалых зарубежных инвестиций, поэтому делать ставку на обвал нефтяных котировок прямо сейчас точно не стоит.

     Отсутствие окончательного соглашения Греции с кредиторами сегодня опять окажет негативное давление на российские и европейские акции. По итогам тяжёлых переговоров еврогруппы в воскресение было принято решение дать Греции ещё 48 часов и ещё один шанс. Экстренный саммит ЕС ввиду разногласий так и не состоялся.  

     На текущий момент еврогруппа согласовала программу помощи Греции на 90%, остальные должны сделать главы государств. В свою очередь, парламент Греции, к среде 15 июля должен одобрить новые меры экономии, причём многие из них те, против которых голосовал народ Греции. Удастся ли премьер министру сраны А.Ципрасу протащить через парламент новый законопроект потеряв своё лицо или нет пока ответ не очевиден,  но блефовать и давить на еврогруппу ему больше не позволят.  Или к среде Греция безоговорочно принимает все новые требования кредиторов, или на этой неделе будет запущен процесс её вывода из состава Еврозоны.

     Стоит отметить, что реакция инвесторов на очередной провал греческих переговоров сегодня будет более сдержанная, нежели в прошлый понедельник после референдума, но и на оптимизм рассчитывает сегодня не стоит.  На прошлой неделе все европейские площадки почти отыграли ростом позитивный исход греческой драмы, поэтому на ближайшие два дня драйверов для повышательной динамики  уже не осталось.   Расти на новых ожиданиях рынки явно не смогут.

     Валютный рынок по-прежнему остаётся одним из самых интересных и сейчас единственным, где продолжает чётко работать фундаментальный анализ.  Ещё его называют самым умным рынком. Прогнозировать динамику фондовых рынков или отдельных акций, намного сложнее, так как страх и эйфория могут долго присутствовать в умах инвесторов,  но на валютах такое бывает крайне редко.  Чтобы разбираться в фундаментальном анализе и зарабатывать на движениях валютных курсов необходимы более обширные знания,  но ничего сложного там нет.  Нужно понимать и следить за движениями на долговых рынках,  оценивать ситуацию на денежном рынке,  смотреть за инфляцией, а также оценивать и следить за монетарной политикой Центральных Банков и не только. Не всё так просто, но разобраться во всём можно. Если регулятор ужесточает монетарную политику, то валюта этой страны начинает укрепляться, наоборот.  С учётом того, что часто регуляторы не пересматривают  ключевые ставки и объёмы стимулирующих программ,  можно смело отрабатывать вектор движения валюты с горизонтом не только в несколько недель, но и месяцев.

   Для российских инвесторов сегодня есть пару позитивных новостей, но на сильный оптимизм рассчитывать пока не стоит. Во-первых: цены на нефть продолжают второй день уверенное восстановление, котировки марки Brent уже превысили отметку 59$ за баррель.  Никакого прорыва на вчерашних переговорах  «Шестёрки» с Ираном так и не случилось, более того, и Европа и США наоборот ужесточили свою риторику, и теперь шансов на снятие санкций с Ирана явно стало меньше.  На текущий момент переговоры приостановлены на неопределённый срок,  а  нефтяные быки продолжают двигать цены на чёрное золото вверх.

     Ещё один сомнительный позитив пришёл сегодня ночью из Греции. Страна предоставила новый план реформ. Судя по утечкам, греки стоят на своём — вместо сокращения расходов хотят поднять налоги, что не нравилось кредиторам ещё месяц назад. Есть и позитивные для кредиторов моменты в этом плане, они касаются пенсионной реформы и госсектора, но их ещё должен утвердить парламент Греции в субботу, хотя там теперь у Ципраса есть хорошая поддержка. Меж тем, выросли и аппетиты у премьер министра страны. Теперь он за новые реформы просит ещё больше денег, 53 мрд. евро до 2018 года и частичную реструктуризацию госдолга, а на это вряд ли кто-то согласится.  Вобщем интрига остаётся, 11 июля план реформ  будет вынесен на заседание Еврогруппы, а 12 июля — на саммит зоны евро. Исход саммита может быть любой, вероятность 50% на 50% что все стороны смогут договорится.

     Для российских инвесторов сегодня складывается умеренно позитивный внешний фон, поэтому коррекция последних дней может сегодня смениться ростом.

     Ситуация на китайском фондовом рынке, после рекордного вчерашнего обвала сегодня стабилизировалась.  Китайские власти разрешили кредитным организациям снизить уровень требований к гарантиям по кредитам, обеспеченным акциями.  Фьючерсы на основные американские индексы, а также цены на нефть и металлы сегодня показывают восходящую динамику.  Цена нефти марки Brent приближается уже к отметке 58 долларов за баррель.  Пока переговоры вокруг ядерной программы Ирана зашли в тупик – именно это и оказывает поддержку “чёрному золоту”, но стороны обещают уже в пятницу согласовать оставшиеся детали.  Если по итогам пятничных переговоров будет принято решение одномоментно снять с Ирана санкции, то это вновь развернёт цены на нефть вниз.

     Ситуация с Грецией также может стать в ближайшее время драйвером для роста рынка акций. Уже сегодня премьер министр Греции А.Ципрас  должен предоставить новый план реформ, для получения очередного транша помощи. По неподтверждённой пока информации, он всё же пойдёт на некоторые требования кредиторов и не только повысит налоги на бизнес, но и затронет пенсионную систему.  Несмотря на всё, эксперты инвестиционной компании «Ай Ти Инвест» считают, что Греция найдёт компромисс с кредиторами и на финальном экстренном саммите ЕС, который состоится в воскресение, ей будет одобрен новый транш помощи.  До этого события осталось всего два торговых дня, поэтому стоит уже сегодня закрывать все короткие позиции и спекулятивно покупать акции с рисками не более 2-3%.

     Перед открытием торгов в России сегодня сложился негативный внешний фон. Весь негатив и риски опять приходят от Китая и Греции.  В азиатском регионе сегодня наблюдаются серьёзные продажи. Японский фондовый рынок теряет более 2%, остальные индексы в пределах 1-1.5%, а тянет вниз всех китайский фондовый рынок, который снижается сегодня уже более 6%. Лопнувший на китайском фондовом рынке пузырь уже не первый день тянет вниз и все сырьевые активы, включая драгоценные металлы.  Менее чем за месяц, китайский фондовый рынок уже рухнул от своих максимумов почти на 30%. Буквально несколько дней назад топ-брокеры Китая сказали, что купят акций на 120 млрд юаней ($19.3 млрд), но  и это не поддерживает рынок и по-прежнему наблюдается огромная нехватка ликвидности, что свойственно в момент сдувания пузырей.  Ждём  что будет делать регулятор, хотя сдержать ему такую лавину продаж будет трудно.  Похоже, что в Китае назревает или уже назрел финансовый кризис. В среду торги были приостановлены по акциям 500 компаний. В общей сложности, в настоящий момент торги приостановлены уже по 1300 акциям на китайских биржах – это 45% всех торгуемых компаний.

    В пятницу заранее предупредил, что любой исход референдума вызовет негатив на фондовых рынках — smart-lab.ru/blog/264142.php

    Что дальше?

   Вот и прошло в выходные одно из главных событий текущего месяца – референдум в Греции.  Его итоги окажут сегодня существенное давление на все фондовые рынки включая российский. Большая часть жителей Греции поддержала премьер министра и правящую партию и проголосовала против новых жёстких мер кредиторов. Ставить точку в греческой саге ещё очень рано и теперь всё возвращается к тому, с чего начали – к переговорам.  Уже во вторник состоится очередной экстренный саммит ЕС, на котором  будет решаться дальнейшая судьба Греции.  Меж тем, сегодня утром подал в отставку министр финансов Греции Янис Варуфакис. Возможно, его выход из правительства немного облегчит переговоры с кредиторами, хотя на его пост нужно будет утвердить новую кандидатуру.

     Закрытие месяца, квартала и полугодия прошло в позитивном ключе на российском фондовом рынке, что нельзя сказать про европейские площадки.  Очень часто компании стараются “подрисовать или улучшить” свои показатели по итогам первых шести месяцев, поэтому вчерашний бурный рост многих российских акций не стоит воспринимать всерьёз.

     Дополнительный поддерживающий фактор  для российских акций, оказал накануне рынок нефти.  Санкции с Ирана 30 июня сняты пока не были,  что привело к взлёту нефтяных котировок почти на 3%, но переговоры по ядерной программе Тегеран и “шестерка” продлили  до 7июля,  поэтому шансы достичь компромисса и снять эмбарго у Ирана пока есть.  Вряд ли котировки нефти до 7 июля поднимутся сильно выше текущих отметок.  Что же касается Америки, тот тут недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API) показали рост на 1,875M баррелей, что негатив для котировок. Сегодня в 17.30 ждём выхода официальных данных от министерства энергетики.

     Технический дефолт – это ещё не банкротство.

     Финальное экстренное заседание Еврогруппы, которое прошло в субботу, не увенчалось успехом. Кредиторы Греции отказались продлить программу помощи, и 30 июня будет объявлен технический дефолт по кредиту МВФ. Дальше ситуация будет развиваться следующим образом: основной кредитор последней инстанции ЕЦБ прекратит финансирование греческих банков, вместе с этим будет введён контроль над движением капитала. В банках Греции уже и так почти не осталось денег, за прошедшие выходные греки сняли  с банков еще примерно 1 млрд. евро. Ещё в конце прошлой недели стало известно, что ЕЦБ в четверг и в пятницу решил не увеличивать предельный объем финансирования греческих банков в рамках программы экстренного предоставления ликвидности (Emergency Liquidity Assistance, ELA). В воскресение ЕЦБ принял решение сохранить действие программы, однако оставил лимит финансирования на прежнем уровне, 89 млрд евро.  и дал понять, что управляющий совет может прекратить программу в любой момент.  Это значит, что Банки Греции не получат дополнительных средств, для поддержания ликвидности в понедельник. Вскоре после этого последовало решение от греческого совета по финансовой стабильности об  остановке работы греческих банков на неделю, до 6 июля. Вместе с этим, решили приостановить с понедельника и работу фондового рынка.